Dans un article publié par L’Express le 15 octobre 2025, Giovanni Ricco, économiste au CREST et à l’École polytechnique, revient sur le rôle du TPI (Transmission Protection Instrument), un mécanisme mis en place par la Banque centrale européenne (BCE) pour éviter les tensions excessives sur les marchés de la dette.
Giovanni Ricco explique que ce dispositif permet à la BCE d’intervenir pour corriger certaines dynamiques de marché injustifiées, susceptibles de fragiliser la soutenabilité budgétaire des États membres. Il rappelle que cet instrument, créé en 2022, s’ajoute à la boîte à outils de la BCE pour assurer la bonne transmission de la politique monétaire dans l’ensemble de la zone euro.
« En période de tensions sur les marchés, les investisseurs peuvent rechercher la sécurité de certaines obligations, ce qui fait grimper le rendement d’autres pays », souligne-t-il, insistant sur l’importance d’éviter des spirales auto-entretenues entre hausse des taux et dégradation budgétaire.
? À lire dans L’Express :
? Dette : le TPI, l’arme méconnue de la BCE qui protège la France (Thibault Marotte, 15 octobre 2025)